即使在加息之后,通胀也需要时间来缓和:SBI Research



在通胀持续上升的情况下,现在几乎可以肯定印度储备银行 (RBI) 将在 6 月和 8 月的政策审查会议上提高关键政策利率,从而在 8 月前将其提高到大流行前的 5.15% 水平2022,说 一份报告中的研究补充说,即使在加息之后, 印度需要时间来缓和。

仍然是一个问题,而且看起来不太可能很快消退。

最新的 数据显示,虽然在农村地区,食品价格的影响不成比例地高,但在城市地区,自乌克兰战争开始以来,就燃料价格影响和传导而言,影响更是不成比例地高。

Research 进行了试纸研究,以了解战争对农村和城市地区通胀轨迹的影响。

以 2 月为基本情况——乌克兰和俄罗斯冲突的开始——该研究表明,仅由于战争,食品和饮料、燃料、照明和运输就占总体通胀增长的 52%。

报告称:“如果我们还加上投入成本的影响,特别是对快速消费品行业的影响,从而增加个人护理和效果的贡献,那么整个印度的总影响达到 59%,这完全是因为战争。”

然而,报告指出,如果与战争相关的干扰没有迅速消退,央行面临的重要挑战仍然是通胀是否会因为这种加息而显着下降。

特别是,由于零售贷款以外部利率为基准(主要以印度储备银行的回购利率为基准)并带有季度重置条款,因此以回购利率为基准的贷款利率将随着回购利率的增加而直接增加。

它指出,在 Covid-19 之后需求开始复苏的情况下,问题将是,在大幅且持续的利率上涨的情况下,增长是否会成为一个巨大的牺牲品,即使通胀数据将继续受到严重关注。

“值得注意的是,自 2019 年 10 月以来对贷款利率的传导表明,即使回购利率降低了 140 个基点,新卢比贷款的加权平均贷款利率 (WALR) 也下降了 186 个基点以上。这是其中之一大流行期间信贷冲动大幅增加的主要原因,除了金融稳定问题正在被雄辩地解决 通过将收益率曲线用作公共物品,”报告称。

当前的动荡在某种程度上反映了这个难题 在渡过大流行病的过程中面临着更大的加息以平息通货膨胀可能会对新生的增长动力产生影响。

此外,该 考虑到不那么遥远的“现实政治”挑战,可能不得不使用更短的窗口来解决通胀问题。

最后,总而言之,报告指出,必须支持印度储备银行努力通过提高利率来平息通胀,因为更高的利率也将对金融体系产生积极影响,因为风险将被“重新定价”。

从长远来看,由于燃料和食品成本高企,印度的零售通胀在 4 月份加速至 7.79%。 通胀数据连续第四个月保持在央行 6% 的容忍范围之上。

–IANS

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