货币动荡可能削弱印度首次发行的主权绿色债券


如果印度继续其首次主权绿色债券销售,它可能会面临一场艰苦的战斗,因为它的目标是以卢比发行证券,从而推迟大多数海外投资者。

政治上反对以美元借款意味着该国将不得不在很大程度上放弃将道德债务推高至 4 万亿美元市场的全球资金,并依赖当地买家。 印度 ESG 基金的缺席意味着政府将希望今年将利用的银行、保险公司和资产管理公司为其创纪录的借款留下足够的胃口。 .

印度的 Nirmala Sitharaman 部长在 2 月 1 日宣布预算时透露了政府在下半年出售这些证券的计划。虽然该地区的一些公司已经发行了绿色债券,但迄今为止只有香港、印度尼西亚和韩国发行了绿色债券根据彭博汇编的数据,出售绿色主权债券。

不过,这个时机对印度来说可能并不理想,尤其是对于一个 发行。

由于担心货币政策,该货币今年已下跌超过 4% 在应对通胀方面落后于曲线,原油价格上涨增加了净进口国的压力。 彭博社的一项调查显示,预计央行将在未来几个月迎头赶上,到年底将基准回购利率从目前的 4.4% 提高至 5.5%。

新加坡 Lombard Odier Investment Managers 的基金经理 Nivedita Sunil 表示,随着政策收紧推高当地债券收益率,“印度储备银行的加息周期显着降低了以卢比计价的资产的吸引力”。 “作为一个非基准项目,对印度主权绿色债券的需求将有限。”

孟买气候债券倡议组织印度项目经理桑迪普·巴塔查里亚 (Sandeep Bhattacharya) 表示,印度缺乏专门投资绿色资产的基金意味着当地投资者可能会将此次发行视为与传统债券相同。 他说,这可能会降低任何绿色的潜力,即可持续债务的溢价。

印度可能转向发行绿色债券的部分原因是,随着借贷需求的增加,帮助扩大其融资基础。 政府在 4 月宣布了创纪录的本财政年度发行 14.3 万亿卢比(1840 亿美元)的债务计划。

“鉴于他们面临的融资压力,他们可能正在寻找新的市场以实现多元化,”香港 abrdn 的亚洲主权债务主管 Kenneth Akintewe 说。 与此同时,“很高兴看到一个国家在这些市场上仍处于领先地位,”他说。

印度有很多动机转向发行绿色债券来资助环境项目。 最近几周,该国一直受到创纪录的热浪的困扰,令人担忧它是最容易受到气候变化影响的国家之一。 不过,该国因在遏制排放的承诺上拖拖拉拉而受到批评,在世界上最大的经济体中设定了最长的净零排放期限。



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